台積法說隱藏版三看點 三星低價失靈、英特爾再起、美廠訂單
- 陳玉娟／新竹
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台積電法說將登場，備受關注的除了是否會上修資本支出與全年美元營收，以及對於2025年半導體產業及終端各產品需求展望外，據半導體供應鏈表示，此次法說會還有另一看點。
一如台積電所言，目前除了三星電子（Samsung Electronics）外，所有最新手機、AI與HPC晶片大客戶訂單都在台積電手中，顯示三星多年來慣用的低價搶單已完全失靈。
而魚幫水、水幫魚，眾家客戶完全受惠台積電先進製程技術與高良率，充分發揮自家晶片設計效能特色與準時上市。
只不過，全部晶片廠都來下單了，包括英特爾忍痛委外下單台積電，但這對於眾廠可不是好事，英特爾能否借台積電之力再起，將是半導體焦點所在。
台積電2024年第3季業績創高且第4季有撐，供應鏈多樂觀認為，台積電通吃全球晶片大客戶新品訂單下，全年美元營收增幅應可超越26%財測高標，主要動能除了既有的蘋果（Apple）、聯發科與高通（Qualcomm）手機晶片自下半年起陸續推出新機外，最重要的是來自NVIDIA AI GPU的投片規模放大，以及包括超微（AMD）、博通（Broadcom）與Google等訂單也增量中。
而傳了逾3年之久的英特爾委外釋單計畫，新一代Lunar Lake與Arrow Lake處理器終於擁抱台積電3奈米製程，更是台積電業績登頂推手。
台積電法說會重點除了外界推測台積電因持續擴產而有機會調升資本支出，以及5/3奈米製程產能利用率滿載，訂單接不完，推升美元營收與毛利率表現可望超標，還有對於 PC、手機、車用、IoT及消費電子等整體半導體產業景氣看法，以及包括背面電軌（BSPDN）、FOPLP、玻璃基板等多項創新技術應用推進，另外，美日新廠量產良率進度、良率與獲利目標也是焦點所在。
供應鏈認為，法說會中值得深度觀察還有三方面：包括台積電董事長魏哲家的預言全實現，如「沒有競爭對手」及「全球只有一家不是台積電客戶」；英特爾面對現實擁抱台積電後，PC、伺服器與AI競局將有所改變；美廠即將量產，蘋果等客戶的代工價格實際狀況。
供應鏈表示，台積電2024年業績表現創高且可能超標，2025年更是持續創高底定，目前5/3奈米產能利用率達100%，其中，3奈米月產能持續增量，依舊供不應求，手上大客戶完全是近月來陸續推出新品的業者，包括既有的蘋果、聯發科、高通等手機客戶。
而超微也終於進入3奈米世代，所推出的全新代號為「Turin」的EPYC 9005系列處理器，基於Zen 5架構，效能和能源效率大幅強化，採用台積電3奈米與4奈米製程，目前超微資料中心平台已飆升至34%新高，對比2017年時市佔趨近於零，超微對於台積電的營收貢獻不小。
而英特爾更是新一代Lunar Lake與Arrow Lake處理器忍痛採用台積電3奈米，為台積電下半年起業績創高主力，另還有NVIDIA投片量能不斷擴大的AI GPU系列，以及其他包括超微MI300、MI325X系列，以及博通、Meta、微軟、Google等，台積電大單緊握在手，且漲勢一波波，客戶依舊買單，顯見過往三星低價搶單策略已失靈。
目前三星在先進製程與先進封裝完全看不到台積電車尾燈，眾廠已經不能考量價格就下單，良率低落的三星因此不在眾廠首選，在接下來的3奈米以下先進世代賽道上，眾廠禁不起一次失誤，而此也映證魏哲家為何先前信心爆棚。
另外，英特爾面對現實擁抱台積電3奈米製程後，PC、伺服器與AI競局將有所改變，英特爾過去6年的製程落後、平台遲到等問題都已解決，對於同樣也緊抱台積電的超微、高通等大廠恐不是好事。
還有，台積電美廠終於將在2025年上半量產，蘋果、超微等客戶早已預告將投片下單，但長期營運成本、代工實際價格仍備受關注，政府補助是一時，眾廠是否能夠接受美廠高昂報價，台積電如何順利轉嫁成本，致力讓美廠損平都是焦點所在。
責任編輯：陳奭璁
