天璣9500扛壓只能撐一時？ 聯發科第4季有兩大挑戰
- 劉憲杰／評析
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IC設計龍頭聯發科9月跟2025年第3季的營運業績，還算頂住了壓力，不過，外界估計，第4季對聯發科來說仍是挑戰巨大。主係目前消費市場中，僅有旗艦級智慧型手機需求還算穩健，特用晶片（ASIC）的貢獻，再怎麼樣也得等到2026年，這些對聯發科來說，都是值得觀察的變數。
聯發科日前公布最新9月營收數字，在旗艦手機SoC天璣9500正式發表，並啟動大量出貨的帶動下，聯發科第3季的營收表現成功頂住壓力。雖然仍較上季下滑，但衰退的幅度已經比先前預估的第3季財測更好，市場普遍預估，天璣9500在旗艦手機市場的持續成長，將是聯發科在整個下半年營運表現的關鍵動能。
但業界人士也分析，聯發科第4季實際表現，恐還是充滿挑戰，畢竟現在市場除了旗艦手機之外，其他消費性應用的需求都差強人意，外界對於中國、美國等主要市場的年末促銷檔期，也多有疑慮。
聯發科9月營收為新台幣543.3億元，月增21.96%、年增21.61%；2025年第3季營收為1,420.97億元，季減5.5%、年增7.8%，這比先前預估的營收落在1,301億~1,400億元之間，季減7~13%之間來得更好。
聯發科在先前的法說會以及媒體活動上就曾指出，其實整體手機市場已很難再向上成長，每年銷售量大概就是維持在現在的水準，加上整體經濟環境，尤其中國和美國兩大市場，都不在經濟向上成長的趨勢中，甚至都有一些總體經濟的挑戰，在這樣的情況下，消費者預算必更加有限。
然而，有鑒於消費者購機模式愈來愈兩極化，不少中階機種使用者開始往旗艦機移動，所以旗艦機種的整體銷售佔比是在穩定提升的，這對於聯發科來說，代表旗艦的天璣晶片還有成長空間。
天璣9500在首波搭載機種比2024年更多的情況下，據傳天璣9500初步的出貨動能還是相當不錯，Oppo和Vivo以外有許多品牌都開始選擇採用聯發科晶片，而非像過去一樣跟著高通（Qualcomm）走，這對聯發科來說，都證明了其行銷和技術能力上有相當大的進步。
然而，若放眼整個市場的情況，今年第4季對於天璣9500依然充滿挑戰，主要在於整個Android陣營今年在中國手機市場，將面對到蘋果（Apple）iPhone 17系列的強勢反擊，最先開賣的小米，雖然不是聯發科首發陣營，但已經傳出銷售預估開始下修，後續幾家中系品牌都將面臨到類似的壓力。
但更大的壓力，還是在於整體消費市場的消費意願下滑。
從補貼政策結束之後，中國各類消費性電子產品的需求都出現明顯的向下修正，外界普遍預估手機市場的情況也會有一樣的情況。聯發科曾公開直言，原先外界預估補貼政策能夠帶來需求成長，但最終呈現出來的，卻只是既有正常需求「被提前實現」。如此一來，傳統旺季需求有很大的下滑壓力，品牌客戶和銷售通路能不能夠拿出更多的促銷折購來吸引消費者，將是第4季市況走向的關鍵。
今年下半年的傳統旺季對於聯發科來說，算是一個比較尷尬的轉換期，一方面整個消費性市場的需求處於虛弱的狀況，另一方面聯發科新發展的ASIC業務，也要等到2026年下半之後，才會有真正具規模的貢獻，所以成長動能會比較有限一點。
市場普遍認為，對於聯發科來說，接下來這段時間能夠維持既有的營收規模，不要有太大的衰退，就已經是很不錯的結果了。
責任編輯：何致中
