「超短單、急拉貨」成市場新常態　IC設計庫存水位普遍攀升

超短單急拉貨成市場新常態，IC設計庫存水位普遍攀升。李建樑攝

近幾週台系IC設計業者陸續公布2025年第2季財報，從數據中可以發現，多數業者庫存天數或許因為營收攀高，增幅並未太明顯，但絕對金額普遍都有顯著提升，估計「超短單」、「急拉貨」，恐成了新常態。

業者普遍都強調，現有庫存狀態還算相當健康，從營收表現也可看出，庫存金額並不是因為訂單不如預期所致，反而是因為客戶需求變化很大，「臨時追加訂單」情況實在太過頻繁，不得不把自身庫存拉高來因應客戶需求。

更有業者直言，以往訂單明確的日子或許不會回來了，多數應用客戶，都會把短單調節當成新的常態。

包括聯發科和瑞昱等大廠都有提到庫存問題，但兩家公司都強調，目前無論是客戶端還是通路端，庫存狀況都還是正常狀態，接下來市場的好壞會直接反應需求，而非庫存波動所造成的額外現象。

在這樣的情況下，晶片業者稍微拉高一些庫存，並不需要用負面角度去看待，某種程度上都是為了滿足客戶需求，而預先準備的料件，無論是領先大廠還是中小業者，多數都對於目前的庫存管理狀況抱持正向看法，認為不太會有賣不掉的問題。

情況會變成如此，和客戶加急單的頻率太高脫不了關係，IC設計業者直言，今年第2季客戶給出的訂單預估和往年的正常水準相去不遠，但幾乎每個月都有急單浮現。

有三大方向因素可以思考。

首先，很大一部份和關稅政策變動、供應鏈重組等因素有關。

其次，市場實際需求比過去更難估算。

第三，現在多數下游客戶都仍保持低庫存的政策，面對突發需求，很難用既有庫存來因應。

上述因素都有一定的關聯性，那站在IC設計業者的立場，面對這麼不明朗的市況，還是多準備一點庫存比較能夠彈性應對市場變化。

多數IC設計業者認為，這樣的狀況預計會延續到下半年，光是第3季就馬上因為關稅政策的變化，而有一些客戶啟動急單拉貨。同時，下半年急單比起上半年更急迫，顯見現在客戶基本上都等到最後一刻，真的看到政策或市場出現變化後，才開始啟動拉貨因應。

可以預見的情況是，眼下的第3季和後續的第4季，客戶給的3個月訂單需求，都不會有明顯變化，但急單隨時可能突然冒出來，部分比較樂觀的業者在預估營收表現時，也已經把急單預估都先計算進來了。

當然也有業者直言，其實公司本身並不完全看好後續的市場需求，光是客戶給出的基本訂單預估，就已經超出業者自己評估的規模。

但從上半年延續至今的種種急單拉貨，證明客戶的臨時需求確實存在，那還不如乖乖地照著客戶要求把備貨準備好，總比客戶急單來了卻無料可給來得更好。

另一方面，關稅與美國科技政策的不確定性還是很高，也有變成長期常態的趨勢，那客戶就肯定會繼續採用急單模式來因應變化。部分IC設計業者坦言，現在不僅淡旺季變得比過去不明顯，就連想要有一季以上的訂單能見度，也都變成一種奢求。

責任編輯：何致中