半導體鏈看川普當選：利大於弊 台積電關鍵地位升 衝擊低於預期
- 陳玉娟／新竹
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美國總統大選結果大致底定，川普獲得過半票數當選，共和黨也取得眾議院過半席次。半導體業者表示，由川普上一任在位4年（2017/1~2021/1）及此次宣布參選的政策來看，主軸簡單明瞭就是「美國優先」、「讓美國再次偉大」（MAGA）。
相關政策執行對於台灣科技與半導體產業最直接明顯的影響就是延續鎖中態度力道增強、調升關稅手段向各國交換取得美國最大利益、降低國內企業稅收，以及反對先前通過且宣布的晶片法案，補助金削減甚至可能取消等。
值得注意的是，川普路線與政策都相當直白，但全球市場擔憂的並不是已宣布的內容，而是其令眾人「猜不透、估不準」的川普心、海底針特質；2018年強勢發動的中美貿易戰，之後擴大為科技戰，對全球帶來巨大衝擊，未來4年川普在全球貿易、科技及國安等議題將更為強勢，多次被川普點名的台灣與台積電，接下來如何拆招備受關注。
川普重返總統大位，其所提出的政策主張包括企業減稅、支持傳統能源、鎖中國力道加劇且調升中國等海外關稅、支持區塊鏈發展與AI投資，以及推動中東和平、完成邊境牆建設等，當中利弊依立場不同而解讀不同，如企業減稅恐造成政府赤字更為嚴重，而對外國製造品徵收基準關稅10%、對中國商品徵收60%以上關稅市場，將致使包括半導體、科技等各領域市場持續受貿易戰干擾。
台積電籌碼已經比2018年高
而其中，對於台灣與台積電為首的半導體產業最直接且受關注的大方向影響其實還是川普多次提及的「保護費」批判，細節手段如何執行，不按牌理出牌的態度，讓政府、台積電上緊發條；川普先前公開表示台灣若要受到美國保護，須支付更高額的「保護費」，重申台灣偷走美國的晶片生意，此也是直指台積電。
半導體業者表示，保護費說法，簡言之就是美國政府仍覺得台灣在國防須進一擴大投資，此部分就是政府願不願意砸錢加強國防，川普的要求顯而易見。
而對台積電來說，目前先進製程技術領先與市佔超過6成，主要還是對手群跟不上，相較2018年，雖不到可以與美政府對等談判的地位，但商議籌碼多了不少，因此川普若只按已宣布的政策執行，衝擊應可在可控範圍內。
關稅大戰懲罰的反而是美系大廠
半導體業者表示，川普上任，外界將重點鎖定台積電如何因應。事實上，川普所堅持的關稅大戰，在半導體製造方面，其實首當其衝的會是全球IC設計業者，而美國因位居龍頭更是受創最重，主要是目前美國本土晶圓代工產能仍低，先進製程在台積電美廠還未量產放量下，只仰賴英特爾（Intel），佔全球產能比重約僅1成上下，且以自家產品為主，成熟製程更是僅個位數，因此，非美製造課關稅政策上路，懲罰的是高通（Qualcomm）、NVIDIA、博通（Broadcom）、蘋果（Apple）等眾多美系大廠。
對台積電來說，董事長魏哲家先前就多次明確表示：「美國建廠很貴，台積電的策略是不拿台灣與美國比，而與美國同業比。」此外，也指出海外廠成本高且通膨承壓，預期客戶會分擔更高成本。市場也解讀台積電美廠會調漲因應。
進一步來看，台積電第3季北美客戶佔整體營收比重達71%，但包括為蘋果、NVIDIA、高通與英特爾等多家客戶所生產完成後的晶片大多未直接運往美國，而是再出貨至客戶的供應鏈，以蘋果iPhone來說，就運往鴻海位於中國、印度的廠區進行組裝，最後再出貨至全球，簡言之，關稅這項對台積電的影響並不大，非美製造關稅影響的是晶片等其他業者。
當中，2024年的半導體競況演變與2018年大不同，台積電的版圖大擴，除了自身努力推進外，另就是對手群的衰落，台積電幾乎獨霸7奈米先進製程以下技術、產能與客戶規模，狠甩三星、英特爾，在全球晶圓代工市佔已超過6成，縱使川普欲壓制台積電，但在無替代方案下，已難全面壓制台積電。
補助金取消 反有利台積電延後蓋廠
也因此除非川普不顧後果強行施壓，然在全球晶片廠唯有台積電可選擇下，台積電面對通膨、關稅與建廠、營運成本高昂等外部政經壓力，仍可擁有議價優勢，將成本轉嫁給晶片客戶。
川普在大選期間不斷揚言取消晶片法案所通過的補助金，包括英特爾、台積電、三星等眾多大廠都將受到影響。單以台積電來看，其獲得66億美元的直接資金補助及最多50億美元的貸款，目前美國亞利桑那州廠取得土地相當廣大，可建置至少6座廠，已啟動的是一至三廠，估總投資金額至少650億美元。
其中，一廠4奈米延宕多月後，預估於2024年12月舉行完工典禮，2025年上半量產，月產能至2026年首季約3萬片，二廠預計最快2026年下半move-in，除了原先宣布的3奈米，也會導入2奈米製程，預計2027年底4/3奈米月產能合計約5萬片，2奈米則於2028年開始生產，第3座廠預計2030年前導入2奈米或以下先進製程技術。
半導體業者認為，台積電早在美中衝突下選邊站，遵守美國法令與指示在美建廠，川普加重關稅，也是希望企業擴大在美設廠，而取消建廠補助金，以金額來看，對台積電影響不大，反而給了台積電延遲建廠的理由，可正面看待。
另一方面，自川普發動美中貿易戰，進而擴大科技戰，全球疫情引爆晶片荒，加劇了地緣政治風險延燒，去全球化已確立並逐步轉為「全球在地化」，接下來將令美國業者「去中化」、中國企業「去美化」情勢加劇，擁有強大半導體上下游縝密聚落的台灣，成為眾廠首要合作選擇。川普上任後，對台半導體產業鏈的衝擊應低於預期，甚至是利大於弊。
責任編輯：陳奭璁
