台積美國廠面對不平等條款　評析：放棄補助為上策 ？

避免引狼入室奪權爭議，或許台積電放棄美國政府補助為上策。李建樑攝

美國商務部長Howard Lutnick接受外媒訪談時表示，政府不應僅提供免費補助，更應取得「非表決權的股權」，以保護美國納稅人利益，白宮發言人也證實目前正與英特爾（Intel）洽談10%股權交易。

半導體業者表示，此舉除可能違反已簽署成法的法規外，對這些大廠來說，在美國設廠原本就非自願，對美國政府承諾的補助金並沒有高度期待，因為不論有沒有獲得補助，在當時拜登政府壓力下，都得赴美投資，且條件限制繁雜，也不是白拿。

而如今，補助金發放不僅慢吞吞，川普政府還想推翻，設計「補貼換股權」方式，等同把這些羊群連剝兩層皮，入股扶植虧損的英特爾還勉強合理，但對已全面帶動亞利桑那當地發展的台積電來說，美國政府還「想插乾股穩賺不賠」，完全是引狼入室的不平等條款。

另按台積電美國廠上半年獲利已轉正，長遠來看，婉拒補助金可守住經營自主權。

不僅向全球發動關稅戰，川普上任後除了強勢箝制中國半導體科技產業發展外，近日美國商務部長Howard Lutnick更透露將改變在美國投資設廠的補助規則。

這也意味著，拜登政府於2022年8月已正式簽署成法的《美國晶片與科學法案》補助條件，將全面重新修正，川普政府可能轉採「補貼換股權」方式，讓美國政府取得如英特爾、台積電、三星電子（Samsung Electronics）與美光（Micron）等股權。

拜登政府於2020年提出《美國晶片與科學法案》草案，經過多次協商，參眾兩院通過後，2022年8月9日正式簽署成法。

拜登政府力推此法的理由，主要是高舉強化國安與供應鏈韌性大旗，認為半導體是軍事、航太、通訊與能源基礎，但美國卻過度依賴台灣、韓國等先進晶片製造，若遭地緣政治衝擊，將威脅國安，須改變此一局勢。

同時必須重振美國本土製造能力，美國在1990年代佔全球半導體產能37%，但2020年降至約12%，政府希望透過補助、貸款、稅抵，有效縮小與海外建廠成本差距，吸引台積、三星、英特爾、美光等在美投資。

最後拍板定案，已宣布建廠計畫的三星取得47.5億美元、美光62億美元及台積電66億美元，但也加碼公布了「國家安全護欄條款」（national security guardrails），禁止取得補助的業者，10年內擴大中國和俄羅斯等國半導體生產，以及進行研究或技術許可。

美國提供補助，但設限條件苛刻，不僅須通過眾多審查，也必須確保就業機會、勞工待遇，促進當地經濟發展。

半導體業者認為，單就台積來說，由一開始台積創辦人張忠謀與時任董事長劉德音的態度可知，在美設廠是不得不的決定。且自宣布設廠以來，來自美方的壓力不斷加大，除了製程技術再升級，產能必須擴大。

台積電克服萬難，首座4奈米廠延宕半年後終於在2024年底量產，同時也公布2廠除採用3奈米製程外，後期也會再導入2奈米，第3座廠則是導入2奈米與A16製程，現已開始動工，最快2027年底量產，第4座廠亦採用2奈米與A16製程，第5、6座晶圓廠則採用更先進技術，建設和量產計劃依客戶需求而定。

對比三星、英特爾等大廠，台積電有求必應，建廠與量產展現高效率，但仍未讓川普政府鬆手箝制。半導體業者認為，在嚴控成本與度過最艱難的學習曲線爬坡挑戰，台積電亞利桑那廠在2025年第2季稅後純益達新台幣42.32億元，呈現連續2季獲利，並首度為母公司帶來64.47億元投資損益，較尚未進入量產的2024年大虧142.98億元大幅好轉。

且台積獲利能力維持成長，2025年上半賺進250億美元，加上擁有強勁的成本轉嫁能力，來自美國政府的66億美元補助，應可婉拒。

業者認為，川普政府企圖以「補貼換股權」的方式，不讓已在美設廠的企業得到好處，以各家實力來看，台積電可拒絕，缺錢的英特爾勢必將讓美國政府入股，近年獲利衰退，且晶圓代工事業成拖油瓶的三星，處境則是相當尷尬。

整體而言，美國政府貼補換插乾股穩賺不賠，本來是大撒錢，但現在則是可由大金雞台積電身上回收，從要求設廠到成為股東，年年躺著賺大錢，而原本英特爾是虧損黑洞，若入股，且要求軟銀（Softbank）等多家業者加入，還有投資報酬可期待。以長遠經營自主權來看，台積電必須得放棄美政府補助金，靠自己最實在。

責任編輯：何致中