台積電高調上修全年美元營收底氣何來？　評析：四大關鍵逆風抗跌

台積電高調上修美元營收，估計有四大關鍵。李建樑攝

面對新台幣匯率、對等關稅、可能的半導體關稅等「三重夾殺」，晶圓代工龍頭台積電卻決定高調地「上修」全年美元營收目標，底氣何來？

估計有四大關鍵因素，讓台積電有信心戴著鋼盔往前衝刺。

其一、漲價收效。

其二、高價且滿載的3/5奈米製程訂單，已經塞爆產能。

其三、台積董事長魏哲家不斷強調，幾乎通吃所有AI晶片，包括GPU、ASIC廠商大單。

其四、只要是5奈米以下先進製程，晶片客戶投片目前沒有選擇。

這四大關鍵，可說是抵銷了外部風暴，從台積電近期向客戶與供應鏈釋出的策略藍圖來看，對手或是市場的逆風，都可望轉為成功的順風。
 
 

台積2025年第2季業績繳出優於市場預期表現，更直接上修全年美元營收，由25%拉升至30%，主要動能係AI與高效運算（HPC）晶片需求強勁。

半導體業者透露，潛在的晶片關稅及總體經濟不確定性仍在，且匯率波動持續對新台幣營收有所衝擊，諸多風險危機，其實並未消弭。

台積電第2季美元營收超標，然新台幣營收僅達財測區間中下緣，未能同步飛越財測，主要就是客戶對高價N3、N5製程技術需求強勁，但部分被不利匯率所抵銷；而第2季毛利率仍可以達到財測區間上緣，主因產能利用率持續提升與成本結構改善，抵銷匯率及美國、日本廠區持續爬坡放量，對毛利率造成稀釋所帶來的影響。

展望第3季，儘管對等關稅尚未公布，以及晶片關稅不明，台積電仍信心預期美元營收將可成長至318億~330億美元，但以平均匯率29元估算，新台幣營收約達9,222億~9,570億元，營收中位數為9,396億元，季增僅0.6%，毛利率也減至55.5~57.5%

台積電對於第4季展望謹慎保守看待，但又上修全年美元營收財測，供應鏈認為，台積電要讓外界知道，排除不利匯率與關稅因素，台積的業績爆發力道十分強勁，市場須以美元營收，來看待台積電的實力。

供應鏈業者指出，高於預期的整體產能利用率和成本優化措施，抵銷了匯率等部分衝擊。

當中，3/5奈米近年產能利用率皆維持100%，5/4奈米家族則供不應求，台積電立即調動台中7奈米產線跨製程支援因應，主要是有9成的設備機台可共用，快速縮小供需缺口，滿足客戶需求。

目前台積電的5/4奈米月產能，已由13萬片提升至15.8萬片，而更高價的3奈米更是全力擠出產能，2025年中月產能約13萬片，至年底可達13.5萬片，2026年更將大舉拉升至16萬片，3奈米佔整體營收比重將明顯放大。

供應鏈人士進一步指出，相較競爭對手，台積電2奈米、A16製程完全按計畫進行。

至2025年中，新竹寶山F20廠月產能已拉升至3萬片，高雄F22廠則為6,000片，至2025年12月，合計估達4萬片，2026年1月再拉升至5.3萬片，年中8.5萬片，2026年底將達10萬片。

其中，高雄P2於9月機台開始move in。高雄F22廠的A16製程，將在2026年首季底開始小量生產，月產能約達3,000片。

台積電2奈米客戶名單，蘋果（Apple）投片量仍為最大宗，接著有超微（AMD）、英特爾（Intel）、NVIDIA、高通（Qualcomm）、聯發科、博通（Broadcom）等，另也傳出比特大陸持續下單，訂單規模不小。

整體而言，5/4奈米客戶投片也逐步移轉至3奈米，且預計2奈米產能，拿下所有AI、HPC訂單的台積電，面對外部政經風暴可以「逆風抗跌」。

另一方面，市場傳出台積電F26廠，將以2030年後登場的A10及以下先進製程為主力，除雲林虎尾園區積極爭取，台南沙崙也在台積內部評估名單中。

 
責任編輯：何致中