台積電「微降」CoWoS產能 主因並非NVIDIA砍單
- 陳玉娟／新竹
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市場傳出，台積電近期下修2025年先進封裝CoWoS產能目標，但原因眾說紛紜。實際上，根據供應鏈消息，台積2025年CoWoS產能雖「略微調降」，但預計2026年南科新產能開出後，將一路成長到2029年。
市場傳言包括，現有廠區產能已達極限，新廠放量還需要時間。另外，則是由於先前產能短缺，因此Overbooking情況校正。最嚴重的說法，則是推測NVIDIA的AI GPU需求縮減。
然而，供應鏈業者分析，台積其實每月都在調整產能，而2025年產能較年初縮減，主要是不少客戶晶片出貨低於預期與修正藍圖。
整體而言，台積CoWoS產能仍維持逐年拉升，2025年只是微微下調，預期2026年南科新廠產能開出，訂單能見度將直通2029年。
NVIDIA在繳出優異財報表現後，仍然沒法達到市場期望的超高標準，雖然產業鏈大多保持樂觀看待後市，但隨著各式應用與技術百花齊放，外界對於AI投資，已更為理性評估。
再者，加上雲端CSP大廠資本支出不可能年年創高，近期再加上傳出AI GPU需求降溫，這也使得AI伺服器終端市況，與AI晶片後續成長空間有了不少雜音。
也因為AI市況變局難以掌握，外界多以上游台積電的CoWoS先進封裝產能來做推敲，希望了解NVIDIA AI GPU的實際需求，是否真的有減少。
供應鏈業者透露，目前市場陸續出台積下修2025年CoWoS全年產能目標，原本至年底月產能可達8萬片，將降至7.5萬片。
但事實上，此一規模都在台積電評估能擠出的產能預期範圍內，嚴格來說「並不算顯著下修」。
業界人士表示，主要調整的原因包括：台積電新舊廠區的配置、還有NVIDIA新舊AI GPU轉換、CoWoS-S與CoWoS-L同步進入產能調整的過渡期等。
當然，確實有「NVIDIA以外」的部分客戶削減訂單，但為數不多。
如中國平頭哥、比特大陸等多家AI晶片大廠，另外，超微（AMD）、英特爾（Intel）、Google在AI戰局實力尚無明顯提升，而ASIC AI晶片業者也大多提速有限。整體而言，NVIDIA仍是台積電AI平台最大客戶，包下逾6成CoWoS產能。
業者表示，AI發展才正要起步，NVIDIA在台積電的投片，已至2028、2029年。目前2025年CoWoS產能略為修正，然至2026年，月產能將增至9.5萬片，2027年再增至13.5萬片。
對於台積電而言，AI競況勝負對其並無影響，因為只能在台積電投片下單，目前最大客戶為NVIDIA，其他還有博通（Broadcom）、超微、Marvell、AWS等多家大廠。
供應鏈認為，AI需求強勁，NVIDIA雖然Blackwell架構GPU量產延宕，但仍未影響其成長動能，業績仍是超標創高表現，顯見AI發展才正要開始。
接下來GB200全面放量，下半年B300接棒演出，2026年3奈米製程的Rubin平台備受期待，上下游供應鏈2025、2026年營運，預計仍是可持盈保泰，多家業者業績有望創高。
責任編輯：何致中
