台積電解密(5)：解構台積電的勝利方程式

台積電的勝利方程式，簡單說就是「資本支出＋領先製程＋良善的企業精神」。2016年台積電資本支出首度超越100億美元，令台灣媒體津津樂道，如果再把台積電資本支出擴大，帶動周邊產業的投資以及外資企業的貢獻，光是台積電帶動的資本投資，在台灣GDP往前推進上的貢獻，也值得大家有些基本的理解。

2016年台灣GDP總額5,663億美元，大家知道GDP由「政府支出＋投資＋貿易盈餘＋民間消費」共同組成，如果以投資通常佔台灣GDP的20%估算，大約有1,100億美元來自投資，而台積電這個系統所佔的比重不會低於整個國家投資的10%。在那個投資意願低迷的時代，台積電堪稱中流砥柱，我們一般看熱鬧的老百姓，至少可以給點掌聲。

但從更專業的門道觀察，台積電資本支出佔營收比重，從2015~2018年間的30%，升到近兩年的40%上下。現在產業進入極紫外光(EUV)的世代，台積電超前部署採購全球出廠過半的EUV設備，並預告未來三年的資本支出將達1,000億美元，亦即資本支出佔營收比重又往前推進到50%。

對台積電而言，買設備、做研發都不是問題，台積電知道EUV設備是超級耗電的系統，張忠謀退休之前的公開場合，都會提到台灣供電問題，因為這可能是台積電的罩門。台灣的水電等基礎設施都是政府的「德政」，台積電享受優質的基礎建設，要長期得到政府與社會的支持，在適當的機會表態、行動都是必然的。

這次疫情中採購500萬劑疫苗，對台積電而言是九牛一毛。只要名正言順、公共利益的需求被適當的滿足，台積電都是一馬當先，也都不會過度張揚，這是台積電文化的一部分，也是台積電在結合企業的社會責任時，「一兼二顧」的雙贏行動。

在台灣，只要跟台積電靠上邊，只要能創造台積電需要的價值，都可能撈到一點好處。經營一個好的企業並不容易，能與社會價值高度連結，又可以掌握自主權，真是令人羨慕。台積電是一台又龐大、又聰明的大型推土機，善用了台灣的產業優勢，又能以自己最大的核心價值，串連出一層又一層的高牆，攻守之間進退有序，所到之處望風披靡，佩服、佩服！