競爭優勢加持　抗逆風的2023年半導體列強群像

近期人工智慧（AI）話題掀起熱潮，不過2023年全球半導體市場仍難脫衰退，主要受到記憶體市場恐將年減30%以上所拖累。

非記憶體部分，幾家大廠包括英特爾（Intel）、超微（AMD）、高通（Qualcomm）、聯發科第1季營收均呈衰退。至於晶圓代工龍頭台積電，受到全球眾多IC設計公司、IDM業者所依重，但前4月累計營收亦較2022年同期減少1.1%，不如2022年時英勇。

觀察2022年全球前廿大半導體業者，在2023年的年度營收仍有機會較2022年成長者，估計只有博通（Broadcom）、NVIDIA、意法半導體（STM）、英飛凌（Infineon）、Microchip等5家。其中，前兩者與資料中心有線網路晶片及AI晶片相關，後兩者則主要與車用半導體、工業用半導體有關。

博通的半導體事業主要在有線通訊，特別是資料中心用網路通訊半導體，因此較不受一般消費應用如智慧型手機需求衰退等因素的影響。另外，博通的客製化晶片在雲端服務業者也佔有一席之地，如Google的雲端晶片TPU即採用博通的設計方案。

隨著主要雲端服務及網際網路業者如亞馬遜（Amazon）AWS、微軟（Microsoft）及Meta紛紛以自研晶片提升服務效率及降低成本，博通及對應的晶圓代工業者台積電均能受惠。

2022年前廿大半導體業者中，NVIDIA的2023年營收成長率預期將是最亮麗者。

主要原因是2022年第4季以後，生成式人工智慧（generative AI）應用如火如荼地發展，在訓練模型方面，算力需求快速增加，其A100/H100在伺服器用GPU市場備受矚目，A100 GPU單價已高於一般的伺服器，H100 GPU更是A100 GPU的數倍。

觀察前廿大半導體業者對第2季自家營收展望，NVIDIA在營收季增幅度及年增幅度均明顯領先。必須一提的是，NVIDIA純粹半導體營收估計僅佔整體營收的6~7成上下，高單價的伺服器系統（如DGX A100、DGX H100）、軟體解決方案的銷售金額佔比持續提升中。NVIDIA未來加速轉向AI生態系解決方案業者，不能單純以半導體公司看待。

儘管車用半導體缺貨吃緊問題逐漸緩解，但對於優質產品供應商而言影響相對小，預期2023年全球車用半導體市場仍可創造近10%年增率，相對地，2023年整體半導體市場（包含記憶體）則恐年減8~10%。

2022年英飛凌為第一大車用半導體業者，也是第三大工業用半導體業者。由於車用半導體及工業用半導體供應關係不輕易更換，在信賴度及品質上領導大廠仍佔競爭優勢。

2023年英飛凌隨著該公司車用半導體新產能的進入量產，加上在第三類半導體碳化矽（SiC）的發展也有所成，在電動車、低碳化、高能源效率化三大趨勢下，英飛凌仍然處於順風的態勢，預計營收年增率有望突破10%，在前20大半導體業者營收年增率上有機會排第二名。

意法半導體在2022年的車用半導體市場佔有率居第三大、工業用半導體市場佔有率為第四大，而車用及工業應用市場也是2022~2025年成長率較強勁的2個主要市場，優於通訊及消費性電子應用表現。意法的新建半導體產能在2023年以後陸續投產，可紓解過去該公司在市場上的供給不足。

意法核心競爭力之一，乃掌握許多專屬製程，先進製程則委託台積電等業者代工。

Microchip在2022會計年度營收的75%在工業用、資料中心與運算、車用，因此在2023年受到消費性電子及手機市場衰退的影響也較小，該公司與客戶簽有長期供應合約，且在微控制器（MCU）市場有其地位，不易受景氣起伏衝擊。

總體而言，半導體市場雖然起起伏伏，但長期需求仍是向上，上述5家業者掌握雲端服務／資料中心、AI、電動車及ADAS、工業應用高效率化的大趨勢，能在半導體市場衰退年仍然逆勢成長，有其核心競爭優勢所在。

本文探討僅限前廿大業者，若把眼光擴大至半導體供應鏈，美系EDA兩大龍頭業者近10年來營收未曾衰退，2023年也將持續成長，也是值得關注。