韓國新一輪挑戰才剛開始

由於台韓是貿易競爭對手，韓元兌換美元的匯率，也影響到兩國的交易行為與競爭關係，每隔一段時間我總會更新一下韓元與美元的匯率，試圖理解大趨勢，而韓元走勢又與南韓貿易收支息息相關，這幾個數字之間的關連性，值得關心台韓貿易關係的讀者稍加留意。

2008~2009年春，金融海嘯席捲全球之際，韓元兌換美元的匯率一度跌到1,545韓元兌換1美元的低谷，但匯率回穩之後，到2022年中以前，韓幣兌換美元的匯率大致維持平穩。

但到了2022年9月，卻再度出現暴跌，至今也在1,336韓元兌換1美元的低谷盤旋，關鍵就在於全球景氣低迷，記憶體出口報價欠佳，貿易逆差居高不下所致。

南韓目前外債6,654億美元，為了調控可能高達3分之1的短期外債，順利支付一年內必須償還本金與利息的短期外債，韓幣貶值以爭取更好的國際競爭力，就是南韓過去常做的事。

但現在的問題不是南韓企業本身沒有競爭力，而是國際市場需求不振，原本預期下半年初可以回穩的需求，包括電動車在內，Tesla、福特（Ford）都出現獲利欠佳的消息，現代汽車（Hyundai Motor）能有多大的期待呢？

由於貿易逆差不斷擴大，南韓外債總額也不斷積累，連帶引起韓元貶值，且外債佔GDP的比重，在2009年全球金融海嘯之後，再度出現新的格局。

根據CEIC資料，南韓外債佔GDP比重，一度從2011年的32%，跌到2016與2017年的25%，但從2019年疫情出現之後，南韓外債佔GDP比重就從28.5%，一路攀升到2020年以後的33.5%、34.9%與2022年底將近40%的新高點。

談永續經營，ESG的內容不是只有環保、社會互動，在公司與國家治理上，不容許有致命的風險，而韓元的匯率與外債的GDP對比，都是非常嚴重的警訊，由於過去曾有1997年亞洲金融風暴的痛苦經驗，相信南韓朝野一定謹慎以對。

如果南韓再度出現金融危機，台灣人會幸災樂禍，還是感同身受呢？過去兩國的產業結構重疊，台灣人會樂於見到南韓「稍事休息」，但在2000年以後，南韓顯著朝向技術密集、品牌價值、市場定價上找到特殊的定位。

台韓產業結構已經大不相同，特別是在中國崛起之後，有高度競爭的其實只剩下台積電與三星電子（Samsung Electronics）高階製程之爭。我已經講過很多次，三星是台灣重要客戶，拿到大單的台商應該開始籌組「星空聯盟」，想辦法投南韓所好，取得更顯著的競爭優勢。